Mercati Spiegati — capire i CFD e i mercati finanziari

Che cos'è questo sito

Un posto per studiare, non per ricevere consigli

La maggior parte del materiale che si trova online sui mercati finanziari è pensata per convincere qualcuno a fare qualcosa. Questo sito ha uno scopo diverso: descrivere il funzionamento degli strumenti e della loro meccanica, con un linguaggio comprensibile a chi parte da zero.

Non vengono forniti segnali, raccomandazioni personalizzate, previsioni sull'andamento dei prezzi né valutazioni su singoli strumenti. Le decisioni di investimento sono responsabilità esclusiva di chi le prende e, se necessario, vanno discusse con un professionista abilitato.

Le basi

Che cosa sono i CFD

CFD sta per contract for difference, contratto per differenza. È un accordo fra due parti che regola la differenza fra il prezzo di uno strumento nel momento in cui il contratto viene aperto e il prezzo nel momento in cui viene chiuso.

La caratteristica che li distingue è che lo strumento sottostante non viene mai posseduto. Chi apre un CFD su un'azione non diventa azionista: non ha diritto di voto e non riceve dividendi nel modo in cui li riceve un azionista. Scambia soltanto la variazione di prezzo.

Da questo derivano due conseguenze pratiche. La prima è che si può prendere posizione sia al rialzo sia al ribasso, perché la differenza di prezzo funziona in entrambe le direzioni. La seconda è che il contratto ha una durata legata all'apertura e alla chiusura, e mantenerlo aperto nel tempo comporta dei costi.

Le basi

La leva finanziaria

La leva permette di controllare una posizione di valore superiore al capitale effettivamente impegnato. Se la leva è 1:30, con 1.000 euro si controlla una posizione da 30.000 euro. La somma versata prende il nome di margine.

È il concetto che più spesso viene frainteso, perché viene presentato come un moltiplicatore dei guadagni. In realtà è un moltiplicatore delle variazioni, in entrambe le direzioni.

Come si comporta la leva

Posizione da 30.000 € aperta con un margine di 1.000 €, quindi leva 1:30.

Se il prezzo si muove dell'1% a favore, la posizione varia di 300 €: sul capitale impegnato è il 30%.

Se il prezzo si muove dell'1% in senso contrario, la perdita è 300 €: sempre il 30% del capitale impegnato.

Una variazione contraria del 3,3% azzera il margine versato. È il motivo per cui la leva alta riduce lo spazio di errore invece di aumentarlo.

Nell'Unione Europea la leva massima offerta agli investitori al dettaglio è limitata per regolamento, con soglie diverse a seconda dello strumento. È una misura introdotta proprio perché la leva elevata si è dimostrata la causa principale delle perdite rapide.

Le basi

I costi che spesso non si contano

Il prezzo di uno strumento non è un numero solo. Esiste un prezzo al quale si può comprare e uno, leggermente più basso, al quale si può vendere: la differenza fra i due si chiama spread ed è il costo immediato dell'apertura di una posizione.

Spread. Si paga all'apertura ed è tanto più rilevante quanto più breve è l'operazione. Si allarga nei momenti di bassa liquidità, per esempio alla riapertura settimanale.
Costo di mantenimento notturno. Tenere aperta una posizione oltre la chiusura giornaliera comporta un addebito o un accredito, a seconda dello strumento e della direzione.
Conversione valutaria. Se lo strumento è denominato in una valuta diversa da quella del conto, la conversione ha un costo.
Inattività. Molti intermediari applicano una commissione ai conti fermi per lunghi periodi.

Questi costi sono indicati nella documentazione contrattuale di ogni intermediario e vanno letti prima di aprire un conto, non dopo.

Glossario

I termini che ricorrono

Margine: La somma che l'intermediario trattiene come garanzia per tenere aperta una posizione a leva. Non è un costo: è capitale vincolato che torna disponibile alla chiusura.
Margin call: La richiesta di versare capitale aggiuntivo quando le perdite hanno eroso il margine sotto la soglia minima. Se non viene reintegrato, la posizione può essere chiusa automaticamente.
Stop loss: Un ordine che chiude la posizione al raggiungimento di un prezzo prestabilito. Limita l'esposizione, ma nei mercati che si muovono a scatti l'esecuzione può avvenire a un prezzo peggiore di quello impostato.
Liquidità: La facilità con cui uno strumento può essere scambiato senza spostarne il prezzo. Cambia molto nell'arco della giornata e della settimana.
Volatilità: L'ampiezza con cui il prezzo si muove in un dato periodo. Non indica una direzione, solo quanto il prezzo oscilla.
Slippage: La differenza fra il prezzo richiesto e quello effettivamente ottenuto. Aumenta quando il mercato si muove rapidamente o è poco liquido.

Avvertenza

I numeri da tenere presenti

Risk warning

81% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you can afford to take the high risk of losing your money.

I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. Prima di operare è necessario comprendere il funzionamento degli strumenti e valutare la propria capacità di sostenere il rischio di perdita del capitale.

Le percentuali di conti in perdita sono pubblicate dagli intermediari e aggiornate periodicamente: verificare sempre il dato corrente sul sito dell'intermediario.